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我们现在面临这样一个人民币国际化提前到来的机遇。我们也有挑战。我们看到人民币互换额度增长基本是平的，支付有所回落，跨境支付的金额维持在一个平台上，但是我们整个人民币支付是整个贸易量的大约30%。所以，人民币国际化程度有待继续提高。人民币的SDR篮子也即将面临第二次IMF评估。所以，我想说的是，我们今天中国经济表现出的韧性，人民币在新兴市场国家货币风雨飘摇之中表现的这样的稳定性，本身就是人民币国际化的结果。如果没有过去人民币国际化这样一个里程碑的表现，如果没有人民币及时加入SDR，我们在全球流动性不足的情况下我们也难逃新兴市场国家货币的厄运。今天人民币已经是SDR篮子货币，越来越是国际货币，我们得益于人民币国际化，同时我们面临这样的机遇和挑战。机遇是全球流动性不足，唯有人民币可以适当地补充全球流动性不足这样一个困境。同时，我们的经常账户逆差可能提前到来。我们的资本账户由于我国坚定不移的进行金融的改革开放，沪港通，很多“通”，还有债券通，明年中国的债券可能加入巴克莱指数，每个月流入400亿人民币，累计下去会有几千亿。中国的债券第一次具有全球配置的价值。所以，人民币整个这样一个回流，可能在默默呈现，用经常性逆差输出人民币，用资本账户的顺差把人民币回收，形成一个人民币的回流。想回到双顺差的日子可能比较困难，我们敢不敢面对可能到来的经常账户逆差，勇敢的把人民币输出去？支持处于风雨飘摇之中的新兴市场，特别是“一带一路”国家的发展，我们敢不敢通过资本账户进一步的开放，特别是吸收债券，股市，打通这个环路，这是值得思考的。

王波明：不，那你得搞明白，流出人口是农民工流失了，还是知识分子流失了，这个结构要搞清楚。李迅雷：这个没有数据。去年广东省里面有19个城市里面的11个城市人口是净流出的。现在人口往大城市流动，不仅反映资本集聚、产业集聚、人才也在集聚。还有一点，不仅是山东了，因为全国都有这个问题，最近的股市出现大幅下跌，原因就在于风险偏好提高了，大家对风险意识提高了，风险溢价增加以后，估值水平就降低了。如何让大家有信心？一个是国企改革的推进，因为山东的国企还是比较多的，新旧动能转换这方面，国有企业如何能提升活力。6月份习总书记到山东来的时候，考察烟台万华的时候，就说国有企业不能抱残守缺，这对于整个中国来讲，我看了好多股市里面的国企改革指数，基本上是跑出了大盘，市场已经下跌那么多了，但是跟国企相关的各类国企指数跌得更多。十八届三中全会提出来到现在，动作还是有点迟缓，所以这方面还是要推动国企改革。

但到了2018年2月初，蕙富骐骥、汇垠澳丰复函汇源通信，称：“2018 年2月2日，汇垠澳丰收到珠海泓沛部分有限合伙人的《告知函》，函中提及，珠海泓沛已于近期召开合伙人会议，全体合伙人未能就惠富骐骥财产份额转让事项进行有效协商和形成表决意见，坚决不同意北京鸿晓受让汇垠澳丰持有的惠富骐骥财产份额并担任惠富骐骥的执行事务合伙人。“

依靠宽松环境对冲经济衰退是救市的核心思路。但是，随之而来的是债务规模膨胀。现在，政府层面从上至下都在警告宏观杠杆率过高问题。这已成为中国经济发展中的一个突出问题。所以，可以看到，央行只要有任何政策松动就会引来一片掌声，在利益集团看来，宽松意味着又能躺着赚钱了。这也从侧面反映了当下中国经济发展的困境。

国际货币就升值，非国际货币就贬值，不管你是卢布、雷亚尔，都贬值，这是很残酷的一个规律。全球流动性收缩，新兴市场这样一个货币的危机即将持续十年。现在新兴市场的资本流出量迅速在增加。土耳其、巴西的汇率重创，股市重创，有人说越南好，小心越南盾，小心印度的卢比，印度尼西亚也刚刚稳定，“覆巢之下安有完卵”，新兴市场货币危机将持续十年。

同花顺iFinD数据显示，近年来可交换债市场发展较快，2015年、2016年国内分别发行了32只、71只可交换债，发行规模分别为223.65亿元和674.29亿元。2017年、2018年、2019年国内可交换债发行规模分别达到1172.84亿元、464.88亿元和814.31亿元，而2020年1月份可交换债发行规模就达到了108亿元，去年同期为4.8亿元。