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中国版加热不燃烧超千亿空间，公司薄片技术领域具有卡位优势。HNB烟弹明确属于烟草制品，中烟公司积极布局新型烟草，湖北、四川、云南中烟均有加热型新型烟草产品发布，目前广东、四川、湖北、云南均开始海外销售加热不燃烧产品，多省均在积极储备。中烟公司的积极动作反映国内政策态度明朗。集友专注加热不燃烧产品，与中烟合作持续推进，公司在HNB布局领先，17年与安徽中烟成立联合工程中心；18年与昆明旭光设立合资公司主营新型烟草开发设计服务；目前已具备进行均质化烟草薄片烟组配方筛选和小批量放样的条件。已携手江苏中烟和重庆中烟，共同研发和推进成果产业化落地值得期待。公司薄片生产资质正在顺利推进中，中国版HNB持续推进，公司薄片技术具有卡位优势。HNB是规模超千亿的蓝海市场，薄片市场年利润近百亿，国内政策积极推动新型烟草产品发展，未来前景明朗且广阔。

本次中航飞机核心资产上市或意味着军工资产证券化进入提速阶段继续强调2020“十三五”末年的资产证券化突破年逻辑，关注院所改制类与整机资产待注入企业，如中直股份、四创电子、天奥电子、中航电子等。盈利预测与评级：PS估值或将重塑，对标航空主机厂——中航沈飞PS值。公司Q3产品交付收入减少，预计与新机型交付因素相关，将营收增速从18%/20%/18%下调至5%/15%/15%，19-21年营收为351/404/465亿，净利润从6.86/8.59/10.97亿下调为6.61/7.74/9.15亿，EPS为0.24/0.28/0.33元，PE为69.6/59.4/50.2x，PS为1.31/1.14/0.99x。预计本次重组完成后，公司主业将从提供集团内关联交易产品转为航空整机制造，估值有望对标沈飞进行重塑。据沈飞最新点评，19年营收预计为237.78亿，截至11月6日市值为422亿元，PS为1.77x。公司11月6日收盘价16.6元，PS为1.31x，对应35.1%空间，目标价16.6*135.1%=22.43元，维持买入评级。

资料显示，姚雄杰于1967年生，1991年于深圳国贸中心摄影器材公司任职，其后于1993年创建深圳雄震投资公司，1998年底收购厦门上市公司龙舟实业，也就是现在的盛屯矿业。2004年，姚雄杰曾出任宏智科技董事长。在福布斯2017中国上市家族企业100强排行榜，姚雄杰家族以2016年营收127.1亿元、2017年上半年总市值99.4亿元排名第71位。

公司19年烟标进入放量期，贡献巨大业绩弹性。19H1太湖基地烟标新产能正式投产，陕西大风技改顺利推进，烟标18年底到位后新客户半年时间左右的认证工作已取得成效，上半年烟标收入1.45亿（VS 18全年1.57亿），下半年受益产能增加、新客户订单、烟标招标旺季等因素，烟标有望进入快速放量期，18年销售22万箱，19年我们预计达到80万箱；定增募资已完成，预计2020年募投项目全达产后产能达245万箱。

责任编辑：陈永乐从两月回本到办卡跑路 电竞馆的“贴地飞行”作者/马骁 编辑/顾福昌如果你是一位《王者荣耀》玩家，那你一定知道位于成都太古里的量子光电竞中心。这座总面积5900平方米的电竞馆，也是KPL的西部主场。“电竞体育化还得靠电竞馆”。在中国队亚运夺冠之后，不少人喊出了这样的口号。

（本文来自于每经网）责任编辑：李锋有国内主流媒体在2019新年献词中写到，新时代属于每一个奋斗者，无论你是田野里辛勤耕作的农民，还是流水线上忙碌的工人，也无论你是怀揣“小目标”的创业者，还是日夜为生活奔波的工薪族……每个人都是这个伟大时代不可或缺的主角。